安全问题的阴霾仍旧笼罩着电动两轮车行业，就连“电驴一哥”雅迪控股（1585.HK）也因此踩下刹车。
近日，雅迪控股公布了2024年中期业绩，营收和销量均罕见地出现下滑。财报数据显示，2024年上半年，雅迪控股营收144.14亿元，同比减少15.4%；总体销量为638万辆，而去年同期销量高达821万辆，同比下滑22.26%。
《中国经营报》记者注意到，8月22日，工信部公布第一批符合《电动自行车行业规范条件》（以下简称《规范条件》）企业名单，6家上榜企业中有3家为雅迪旗下企业。8月30日，商务部、工信部等5部门发布《推动电动自行车以旧换新实施方案》（以下简称《实施方案》），鼓励消费者以旧换新选择入选上述白名单的企业。
“过往新国标的出台对行业规范性和供给端优化的影响有目共睹，我们认为新一轮政策将带来行业格局又一次深刻变化。”浙商证券研报指出，《实施方案》建议消费者优先选购符合白名单的电动自行车产品，雅迪作为龙头企业渠道广泛、产品优良，预计以旧换新期间更受消费者信赖和监管部门支持。
除了以旧换新，海外市场也是雅迪控股再提速的关键。记者在采访中了解到，雅迪“出海”起步较早，近年来销量增长较快并在越南和印度尼西亚两国建厂，但整体业绩贡献仍不足10%。面对海外市场各不相同的产品需求和消费习惯，雅迪显然还有较长的一段路要走。
营收利润双下滑
财报数据显示，2024年上半年，雅迪控股营收144.14亿元，同比减少15.4%；公司股东应占利润10.34亿元，同比减少12.9%。这是近五年来，公司半年度业绩首次出现同比下滑。
分产品看，报告期内，雅迪控股电动自行车实现收入62.39亿元，同比下滑18.33%；电动踏板车实现收入35.47亿元，同比下滑22.52%；电池及充电器实现收入40.65亿元，同比下滑9.62%；电动两轮车零部件收入则实现了增长，同比增长72.45%至5.63亿元。
“2024年上半年，中国电动两轮车行业充满挑战。”雅迪控股方面在财报中表示，年初南京发生涉及电动自行车的起火事件，引发公众关注电动自行车电池的安全性，引起相关政府部门高度重视，导致市场需求短暂转弱。
据悉，针对安全问题，政府部门通过推出新的国家标准并更新现有标准，包括关于充电设施和电池等各个方面，来持续加强电动两轮车监管。例如，2024年5月，国家市场监管总局推出针对电池设计及制造等22个具体方面的新法规，包括针对过度充电、过度放电、外部短路、热失控及锂电池刺穿等。
“该监管变动导致电动两轮车若干零部件必须作出改动或升级以符合新标准及更新后的标准，对产品研发造成短暂干扰。”雅迪控股在财报中称。
这也直接导致雅迪控股销量出现下滑。财报数据显示，2024年上半年，雅迪控股电动踏板车及自行车销量为638万辆，而2023年上半年这一数据高达821万辆。具体而言，电动自行车销量448万辆，上一年同期为553万辆；电动踏板车销量190万辆，上一年同期为267万辆。
雅迪控股方面分析称，由于市场需求短暂转弱，以及分销商的去库存周期，导致电动两轮车的销量下降。不过5月—6月逐步回升。公司上半年整体毛利率18.0%，上年同期为16.9%，有所提升。
值得一提的是，尽管业绩与销量双双下滑，但雅迪控股的毛利率水平却有所提升，由2023年上半年的16.9%上升至18.0%。据雅迪控股方面透露，主要是因为“优化的产品组合，加上本集团能够为其电池及电驱动产品争取溢价”。
押注海外市场
“这款最新E-bike（电踏车）售价约1900美元，主要出口欧美市场。该车型拥有7挡变速，而普通电动自行车一般只有两三挡，针对欧美的骑行文化特意在车辆前中后处预留了改装空间。”在雅迪无锡总部的展示厅，工作人员向记者介绍道。
记者了解到，在欧美电动两轮车市场E-bike是主流产品。与国内电动自行车不同，E-bike更像是电动助力车。以欧洲为例，2009—2021年E-bike销量由50万增加至506万辆。预计2025年销量会超过543万辆，市场规模将达118.36亿美元。
雅迪控股相关负责人表示，随着国内电动车市场的逐步饱和和竞争的加剧，雅迪积极寻求新的增长点，全球化征程最早可追溯至2007年，逐步在海外构建起集生产基地、研发机构、广泛销售网络于一体的综合运营体系。截至目前，雅迪产品出口到全球100个国家，在海外拥有德国分公司、美国分公司、越南分公司、印度尼西亚分公司四大运营中心。
东南亚是雅迪控股的“出海”主阵地。据介绍，雅迪已在越南开设306家门店，并在越南北江建设的海外生产基地目前已投产。2024年上半年，雅迪海外销售同比增长23%，其越南工厂为公司东南亚市场贡献了70%的产销量。预计今年年底印度尼西亚工厂建成投产后，东南亚市场的产销量还能增长80%。
“目前，国内对电动两轮车限制较大，新国标对车辆的重量、长度都有很严格的限制，但东南亚国家目前对此还没有严格的要求。加上东南亚国家本身以摩托车为主要交通工具，因此电动两轮车市场十分广阔。”雅迪控股相关人士感慨道。
尽管如此，从业绩表现角度来看，雅迪控股的“出海”征程仍处于初期阶段。财报数据显示，公司仅有10%的综合收入和经营利润来自海外市场。
一位不愿具名的行业分析师认为，雅迪出口欧美市场的E-bike以中高端车型为主，单价动辄上万元，产品利润空间也很大，但是整体销售量还不大，短期内对公司海外销售规模很难有大的影响。因此，东南亚无疑对雅迪“出海”至关重要，加之当地正在推动新一轮“油改电”进程。
“但在东南亚市场也有不少困难。现在走在东南亚的街头，不管是城市还是乡村，电动两轮车还不多见。”上述行业分析师表示，以雅迪在印度尼西亚吉隆坡的主营车型YADEA E8S Pro为例，其最大速度仅为60km/h，只能满足低速、短途的出行需求，一些更为高端的电动摩托车速度也仅能达到80km/h，这相较燃油摩托车还有很大差距。同时，东南亚国家电力设施还不健全，这使得消费者日常充电补能还存在难点。
行业加速洗牌
时间拨转至2月23日，南京市雨花台区明尚西苑小区发生火灾，造成15人遇难。自此之后，加快规范电动自行车提高安全性，便成为行业的主旋律。
8月22日，工信部公布第一批符合《规范条件》企业名单，天津爱玛车业科技有限公司、台铃科技股份有限公司、雅迪科技集团有限公司、浙江绿源电动车有限公司、浙江雅迪机车有限公司和重庆雅迪科技有限公司成功上榜。
记者了解到，本次白名单在今年4月工信部会同市场监管总局、国家消防救援局联合编制的《规范条件》基础上，依据合理布局、保障质量、创新升级、安全生产四大原则及标准进行制定，并在45家申报企业中层层选拔，最终仅6家企业成功入选。
据工信部相关负责人透露，发布电动自行车企业白名单，是为了发挥优秀企业模范带头作用。白名单将成为对电动自行车企业实施各类政策的重要抓手。
8月30日，商务部、工信部等5部门发布《实施方案》，鼓励享受补贴的消费者购买符合《规范条件》的企业生产的合格电动自行车新车。同时，对交回老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车的消费者，适当加大补贴力度。
浙商证券研报分析认为，2024年关于电动自行车一系列政策出台旨在消除安全隐患，因此以旧换新紧迫性较高、力度强劲，约20%行业规模的锂电车在以旧换新政策期间成为潜在替换需求。
事实上，除了铅酸电池和锂电池，钠电池由于耐低温性能好、安全性较高，也成为行业研发的新方向。
雅迪控股便是最早入局纳电池的企业之一。2023年成立了全资子公司浙江华宇纳电新能源科技有限公司，并在当年3月发布雅迪·华宇的第一代钠电池——“极钠1号”，这是电动自行车行业首个批量化装车的钠电池。
据悉，2024年，雅迪率先发布了首个钠电智能应用生态，该生态系统除了包含“极钠1号”钠电池，还有智能快充、智能换电、华宇充换电智慧平台等，旨在解决电动车电池安全问题。
“纳电池稳定性比锂电池好，更加安全，相比铅酸电池又有寿命长的优点。”雅迪控股相关人士告诉记者，雅迪纳电池的循环次数大约1500次股票10倍杠杆平台，而普通铅酸电池循环次数只有两三百次。目前，雅迪纳电池正在深圳市进行全域试点。
文章为作者独立观点，不代表财盛配资观点
相关文章
